Introdução de Tipos Básicos de Fundos Hedge Os fundos Hedge são projetados para reduzir um risco de investimento (chamado hedging), mantendo um bom retorno sobre o investimento. Você pode classificar fundos de hedge em duas categorias básicas: fundos de retorno absoluto e fundos direcionais. As seções a seguir analisam as diferenças entre os dois. Os fundos Hedge são pequenas, parcerias privadas e gestores de hedge funds podem usar uma ampla gama de estratégias para atingir seus objetivos de risco e retorno. Por estas razões, podemos recomendar qualquer fundo ou financiar famílias para você e podemos informar-lhe que qualquer estratégia será apropriada para qualquer tipo de investimento. Essa é a desvantagem de ser um investidor sofisticado e credenciado: você tem que fazer muito trabalho em seus próprios fundos de retorno absoluto Às vezes chamado de fundo 8220non-direcional, 8221 um fundo de retorno absoluto é projetado para gerar um retorno estável, não importa o que O mercado está fazendo. Um fundo de retorno absoluto tem outro moniker: um fundo puro-alfa. Em teoria, o gestor do fundo tenta remover todos os riscos de mercado para criar um fundo que não varia com o desempenho do mercado. Se o gerente remover todo o risco de mercado, o desempenho do fundo8217s vem inteiramente da habilidade do gerente8217s, que em termos acadêmicos é chamado de alfa. Uma estratégia de retorno absoluto é mais apropriada para um investidor conservador que quer baixo risco e está disposto a desistir de algum retorno em troca. Algumas pessoas dizem que os fundos de retorno absoluto geram um retorno semelhante a títulos porque, como os títulos, os fundos de retorno absoluto têm retornos relativamente estáveis, mas relativamente baixos. O objetivo de retorno em um fundo de retorno absoluto geralmente é maior do que a taxa de retorno de longo prazo em títulos. Um alvo típico do fundo de retorno absoluto é de 8 a 10 por cento, o que está acima da taxa de retorno de longo prazo sobre os títulos e abaixo da taxa de retorno de longo prazo sobre os estoques. Fundos direcionais Os fundos direcionais são fundos de hedge que don8217t hedge 8212 pelo menos não totalmente. Os gerentes de fundos direcionais mantêm alguma exposição ao mercado, mas tentam obter retornos superiores ao esperado pela quantidade de risco que eles tomam. Como os fundos direcionais mantêm alguma exposição ao mercado de ações, eles são às vezes chamados de fundos beta e dizem ter um retorno semelhante ao estoque. Os retornos de um fundo8217 podem não ser estáveis de ano para ano, mas eles provavelmente serão mais elevados a longo prazo do que os retornos em um fundo de retorno absoluto. Um retorno direto do fundo8217s pode ser desproporcionalmente maior que seu risco, mas o risco ainda existe. Esses fundos também podem se expandir de forma selvagem, dando um grande retorno alguns anos e caem grandes nos outros. Os investidores de longo prazo podem não se importar, desde que a tendência ascendente seja positiva. Guia do iniciante para o hedging Embora pareça com o hobby de seus vizinhos, obcecado com o seu jardim superior, cheio de arbustos altos em forma de girafas e dinossauros, a cobertura é uma prática de todos os investidores Deve saber sobre. Não há argumentação de que a proteção de portfólio geralmente é tão importante quanto a valorização do portfólio. Como a obsessão de seus vizinhos, no entanto, o hedge é falado sobre o que é explicado, fazendo parecer que pertence apenas aos reinos financeiros mais esotéricos. Bem, mesmo se você é iniciante, você pode aprender o que é hedging, como funciona e quais as técnicas de hedge que os investidores e as empresas usam para se protegerem. O que é Hedging A melhor maneira de entender hedging é pensar nisso como seguro. Quando as pessoas decidem se proteger, eles estão se segurando contra um evento negativo. Isso não impede que um evento negativo aconteça, mas se acontecer e você está corretamente protegido, o impacto do evento será reduzido. Assim, a cobertura ocorre quase em todos os lugares, e a gente vê-la todos os dias. Por exemplo, se você comprar seguro de casa, você está se protegendo contra incêndios, invasões ou outros desastres imprevistos. Gerentes de carteira. Investidores individuais e corporações usam técnicas de hedge para reduzir sua exposição a diversos riscos. Nos mercados financeiros. No entanto, a cobertura torna-se mais complicada do que simplesmente pagar uma companhia de seguros uma taxa a cada ano. A cobertura contra o risco de investimento significa, estrategicamente, usar instrumentos no mercado para compensar o risco de movimentos de preços adversos. Em outras palavras, os investidores cercam um investimento fazendo outro. Tecnicamente, para proteger você, investir em dois títulos com correlações negativas. Claro, nada neste mundo é gratuito, então você ainda precisa pagar esse tipo de seguro de uma forma ou de outra. Embora alguns de nós possam fantasiar sobre um mundo em que as potencialidades de lucro são ilimitadas, mas também livres de risco, hedging não pode nos ajudar a escapar da dura realidade da compensação risco-retorno. Uma redução no risco significará sempre uma redução nos lucros potenciais. Assim, a cobertura, em sua maior parte, é uma técnica que não pode fazer dinheiro, mas através da qual você pode reduzir a perda potencial. Se o investimento que você está protegendo contra ganha dinheiro, você normalmente reduziu o lucro que você poderia ter feito, e se o investimento perder dinheiro, seu hedge, se for bem sucedido, reduzirá essa perda. Como os Investidores Hedge As técnicas de cobertura geralmente envolvem o uso de instrumentos financeiros complicados conhecidos como derivativos. Os dois mais comuns são opções e futuros. Não iriam entrar no mínimo de descrever como esses instrumentos funcionam, mas, por enquanto, apenas tenha em mente que, com esses instrumentos, você pode desenvolver estratégias de negociação em que uma perda em um investimento seja compensada por um ganho em um derivado. Vamos ver como isso funciona com um exemplo. Diga que você possui ações da Corys Tequila Corporation (Ticker: CTC). Embora você acredite nesta empresa para o longo prazo, você está um pouco preocupado com algumas perdas de curto prazo na indústria da tequila. Para se proteger de uma queda no CTC, você pode comprar uma opção de venda (derivado) na empresa, o que lhe dá o direito de vender o CTC a um preço específico (preço de exercício). Esta estratégia é conhecida como uma colocação casada. Se o preço das ações cair abaixo do preço de exercício, essas perdas serão compensadas pelos ganhos na opção de venda. (Para mais informações, veja este artigo sobre casadas ou o tutorial básico destas opções.) O outro exemplo clássico de cobertura envolve uma empresa que depende de uma determinada mercadoria. Digamos que a Corys Tequila Corporation está preocupada com a volatilidade no preço do agave, a planta utilizada para produzir tequila. A empresa estaria com problemas se o preço do agave fosse disparar, o que seria severamente consumido nas margens de lucro. Para proteger (hedge) contra a incerteza dos preços das agave, a CTC pode celebrar um contrato de futuros (ou seu prémio menos regulado, o contrato a prazo), o que permite que a empresa compre o agave a um preço específico em uma data fixada no futuro . Agora, o CTC pode orçar sem se preocupar com a mercadoria flutuante. Se o agave disparar acima desse preço especificado pelo contrato de futuros, a cobertura terá amortizado porque o CTC vai economizar pagando o preço mais baixo. No entanto, se o preço cair, o CTC ainda é obrigado a pagar o preço no contrato e na verdade teria sido melhor não se proteger. Tenha em mente que, porque existem tantos tipos diferentes de opções e contratos de futuros, um investidor pode se proteger de praticamente qualquer coisa, seja um estoque, preço de commodities, taxa de juros e moeda - os investidores podem se proteger contra o clima. The Downside Every hedge tem um custo, então, antes de decidir usar hedging, você deve se perguntar se os benefícios recebidos justificam a despesa. Lembre-se, o objetivo de hedging não é ganhar dinheiro, mas proteger de perdas. O custo da cobertura - se é o custo de uma opção ou perda de lucros de estar no lado errado de um contrato de futuros - não pode ser evitado. Este é o preço que você tem que pagar para evitar a incerteza. Nós estamos comparando hedge versus seguro, mas devemos enfatizar que o seguro é muito mais preciso do que a cobertura. Com seguro, você é totalmente compensado pela perda (geralmente menos uma franquia). Hedging um portfólio não é uma ciência perfeita e as coisas podem dar errado. Embora os gerentes de risco estejam sempre apontando para o hedge perfeito. É difícil de conseguir na prática. O que depende de você A maioria dos investidores nunca trocará um contrato derivado em sua vida. Na verdade, a maioria dos investidores de compra e retenção ignoram completamente a flutuação de curto prazo. Para esses investidores, há pouco interesse em se envolver em hedge porque eles deixam seus investimentos crescerem com o mercado global. Então, por que aprender sobre hedging. Mesmo que você nunca proteja seu próprio portfólio, você deve entender como funciona porque muitas grandes empresas e fundos de investimento se protegerão de alguma forma. As companhias de petróleo, por exemplo, podem se proteger contra o preço do petróleo, enquanto um fundo mútuo internacional pode se proteger contra flutuações nas taxas de câmbio. A compreensão da cobertura irá ajudá-lo a compreender e analisar esses investimentos. Conclusão O risco é um elemento essencial e precário de investimento. Independentemente do tipo de investidor que se pretenda ser, ter um conhecimento básico das estratégias de hedge levará a uma melhor conscientização de como os investidores e as empresas trabalham para se protegerem. Independentemente de você decidir começar a praticar os intrincados usos dos derivados, aprender sobre como os trabalhos de hedge ajudarão a avançar sua compreensão do mercado, o que sempre o ajudará a ser um investidor melhor.
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